Rynek M&A w Polsce: Raport i statystyki za pierwszą połowę 2026 roku

Pierwsze sześć miesięcy 2026 roku pokazało, że polski rynek fuzji i przejęć kontynuuje stabilizację po ubiegłorocznych spadkach. Transakcja, która zdominowała cały okres, to sprzedaż 49% udziałów Santander Bank Polska do Erste Group za około 7 mld euro – równowartość mniej więcej 30 mld złotych. Ten megadeal znacząco podniósł całkowitą wartość rynku. Kompleksowe raporty kwartalne za pierwszą połowę roku nie są jeszcze dostępne, ale perspektywy wyglądają umiarkowanie optymistycznie – głównie dzięki prognozie wzrostu PKB na poziomie 3,5-3,7%. Międzynarodowi inwestorzy koncentrowali swoją uwagę szczególnie na dwóch obszarach: bankowości i technologii.

Megadeale, które zdefiniowały H1 2026

Pierwsze półrocze nie pozostawiło wątpliwości – sektor bankowy to epicentrum zainteresowania inwestorów. Sfinalizowana w styczniu transakcja Erste Group, obejmująca przejęcie 49% udziałów w Santander Bank Polska, stanowi kamień milowy polskiego M&A. Mówimy o trzecim co do wielkości banku w kraju, z portfelem kredytowym wartym 37 mld euro i depozytami sięgającymi 50 mld euro.

Warto spojrzeć na szerszy kontekst z przełomu 2025 i 2026:

• polskie firmy inwestujące za granicą przekroczyły próg 1 mld USD w 2025 roku, a trend ten trwa,
• kupujący z zagranicy odpowiadali za około 51% wszystkich transakcji w ubiegłym roku, ze szczególnym zainteresowaniem ze strony inwestorów z USA i Wielkiej Brytanii,
• poza sektorem bankowym nie pojawiły się inne znaczące deale, co sugeruje ostrożność inwestorów wobec napięć geopolitycznych i rosnących kosztów kredytu.

Protip: Zanim zdecydujesz się na transakcję M&A, przeprowadź dogłębną ocenę dopasowania kulturowego. Badania EY pokazują, że 52% europejskich transakcji kończy się niepowodzeniem nie z powodów finansowych, ale przez problemy z integracją zespołów. Due diligence kulturowe ma równie kluczowe znaczenie jak to finansowe.

Mapa sektorowa: gdzie biją się rekordy?

W 2025 roku odnotowaliśmy 330 transakcji M&A w Polsce – to spadek o 5% rok do roku, choć w czwartym kwartale widać wyraźne odbicie. Poniżej znajdziesz zestawienie najważniejszych sektorów oparte na danych z lat 2025-2026:

Biotech i ochrona zdrowia zdominowały rynek pod względem liczby transakcji – jedna piąta wszystkich deali. Tuż za nimi plasują się media, IT i telekomunikacja z 17% udziałem. Fundusze PE/VC stanowiły 14% nabywców.

Dla kontrastu: globalnie wartość transakcji M&A wzrosła o 36% do 4,8 bln USD w 2025 roku. Polski rynek wpisuje się więc w międzynarodowy trend ożywienia.

Prompt AI: Przygotuj swoją firmę do M&A

Teraz, gdy rozumiesz już dynamikę rynku, wykorzystaj sztuczną inteligencję do oceny własnej sytuacji. Przygotowałem gotowy prompt, który pomoże Ci przeanalizować potencjał Twojej firmy w kontekście transakcji. Skopiuj poniższy tekst i wklej do ChatGPT, Gemini lub Perplexity, uzupełniając dane w nawiasach kwadratowych:

Jestem właścicielem firmy działającej w branży [BRANŻA] z rocznym przychodem [PRZYCHÓD W PLN] i EBITDA margin [% MARŻY]. Planuję [SPRZEDAŻ/AKWIZYCJĘ/FUZJĘ] w perspektywie [HORYZONT CZASOWY]. 

Przeanalizuj:
1. Jakie są typowe mnożniki wyceny (EBITDA multiples) w mojej branży w Polsce w 2026 roku?
2. Jakie 5 kluczowych obszarów operacyjnych powinienem zoptymalizować przed transakcją?
3. Jakie są główne ryzyka związane z transakcjami M&A w moim sektorze?
4. Zaproponuj timeline przygotowań do potencjalnej transakcji.

Sprawdź również nasze autorskie generatory biznesowe na stronie narzędzia oraz branżowe kalkulatory.

Protip: Przygotowując firmę do sprzedaży, zadbaj o profesjonalny VDR (Virtual Data Room). W Polsce rośnie popularność tych rozwiązań, co pozwala skrócić proces due diligence nawet o kilka tygodni. Dobrze zorganizowany wirtualny data room to silny sygnał dla potencjalnego nabywcy, że dokumentacja i procesy są pod kontrolą.

Perspektywa historyczna: czy jesteśmy na fali wzrostowej?

Spojrzenie wstecz ujawnia interesującą ewolucję polskiego M&A:

Liczba transakcji w Polsce:

• lata 2010-2025: średnio 253 transakcje rocznie, rekord to 477 w 2022 roku,
• Q1 2025: 78 transakcji (spadek 18% rok do roku),
• Q2 2025: 87 transakcji (wzrost 10% kwartał do kwartału),
• cały 2025: 330 transakcji (spadek 5% r/r),
• H1 2026: wstępne dane wskazują na stabilizację napędzaną przez bankowe megadeale.

Polska utrzymuje pozycję lidera regionu CEE pod względem liczby transakcji od dekady. W ubiegłym roku nabywcy strategiczni dominowali rynek, choć coraz wyraźniejszy jest udział inwestorów zagranicznych (transakcje inbound).

Wyzwania naszych Klientów: co hamuje transakcje?

Współpracując codziennie z przedsiębiorcami przygotowującymi się do M&A, spotykamy się z podobnymi problemami:

Najczęstsze przeszkody:

• różnice w wycenie – oczekiwania sprzedających bywają wyższe o 30-40% od ofert kupujących (rozwiązaniem mogą być struktury earn-out),
• niespójna dokumentacja finansowa – brak uporządkowanych danych z ostatnich 3-5 lat przedłuża proces weryfikacji,
• niewystarczająca cyfryzacja – według PwC aż 48% motywacji do M&A to właśnie dostęp do digitalizacji,
• mglisty plan post-merger – gdy zespoły nie wiedzą, co będzie po transakcji, naturalnie stawiają opór,
• niedoszacowanie kosztów integracji – szczególnie dotkliwe w dealach transgranicznych.

Polscy przedsiębiorcy coraz śmielej patrzą też poza granice kraju – wartość akwizycji zagranicznych aktywów przekroczyła 1 mld USD w 2025 roku, dowodząc dojrzałości naszego rynku.

Protip: Przed akwizycją dokładnie zmapuj rynek – ocenić skalę potencjalnych celów w Polsce (korzystając np. z baz finansowych). To pozwoli uniknąć pułapki zbyt wąskiego sektora lub nadmiernej konkurencji o te same cele przejęć.

Co czeka nas w drugiej połowie 2026?

Analiza kluczowych czynników pozwala nakreślić prawdopodobne scenariusze na resztę roku:

Czynniki wspierające wzrost:

• prognoza PKB na poziomie 3,5% – najwyższa w Unii Europejskiej,
• inwestycje infrastrukturalne finansowane z funduszy europejskich,
• nearshoring – Polska zyskuje na znaczeniu jako hub produkcyjny i technologiczny,
• dostęp do wykwalifikowanych specjalistów, szczególnie w IT.

Ryzyka wymagające uwagi:

• niekorzystne trendy demograficzne ograniczające długoterminowy potencjał,
• rosnące zadłużenie publiczne,
• wspomniane wcześniej różnice w wycenie,
• globalne wzmożenie kontroli antymonopolowych (widoczne już w H1 2026).

Kontekst międzynarodowy wygląda obiecująco – europejskie bankowe M&A wzrosło o 20% w 2025 roku, z prognozą kontynuacji trendu w latach 2026-2027.

Warta uwagi statystyka: 62% firm w Polsce planuje aktywność M&A w latach 2025-2026, koncentrując się na automatyzacji i cyfryzacji.

Praktyczne wnioski dla właścicieli firm

Polski rynek fuzji i przejęć ewidentnie dojrzewa – widzimy mniej spontanicznych decyzji, więcej strategii opartych na twardych danych. Megadeale bankowe zdominowały pierwszą połowę 2026 roku, ale biotech, IT i przemysł oferują systematyczne możliwości wzrostu dla mniejszych graczy.

Jeśli przygotowyjesz się do exit lub szukasz celów akwizycyjnych, skup się na:

• budowaniu wartości operacyjnej przez optymalizację procesów,
• monitorowaniu sektorów o wysokiej aktywności (biotech, IT, przemysł),
• profesjonalnej dokumentacji i sprawnie działającym VDR,
• realistycznym podejściu do wyceny z elastycznością w strukturach earn-out.

Polska pozostaje najgorętszym punktem CEE – jeśli działasz w sektorach wyszczególnionych w powyższej tabeli, zainteresowanie ze strony inwestorów strategicznych lub funduszy PE/VC jest więcej niż prawdopodobne. Pełne raporty za drugi kwartał 2026 potwierdzą, czy stabilizacja się utrzymuje, ale obecne sygnały są pozytywne.

Pamiętaj, że rynek M&A to nie tylko cyfry w arkuszach kalkulacyjnych – to przede wszystkim strategiczne decyzje wpływające na przyszłość Twojej firmy i ludzi, którzy dla niej pracują. Przygotowanie warto rozpocząć wcześniej, niezależnie od tego, czy planujesz sprzedaż za rok, czy dopiero za pięć lat.

Redakcja

Pomagamy zwiększać skalę biznesu i jego wycenę. Przygotowujemy przedsiębiorców do fuzji, sprzedaży lub po prostu budowy silniejszej organizacji.